统一财政:BICC能拯救欧元区吗?

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根据德国IFO经济研究所的数据,德国商业景气指数今年6月连续第三个月下跌,从5月的97.9降至97.4,为2014年11月以来的最低水平。其中指标为制造业指数,服务业指数和建筑业指数均下跌。早些时候,该国许多经济研究机构在2019年降低了对德国经济的增长预期.Nordea银行首席分析师Gerich表示,德国经济表现不佳将对其他欧洲经济体造成严重后果,并且悲观。与此同时,欧元区最终就讨价还价后的统一预算机制框架达成一致,即建立一个规模为170亿欧元的“促进竞争力和趋同预算工具”(BICC),使其成为一个支持欧元区改革项目的公共资金。

德国经济凸显疲态

“可以说,在2019年上半年,整个欧洲经济都出现了下滑,德国的下降趋势尤为明显。作为欧洲经济的火车头和欧元区发展的火车头,德国经济经济低迷引起了很多关注甚至担忧。“中国社会科学院金融与经济研究所金融研究室副主任在接受《经济》杂志和经济网记者采访时作出回应。

德国经济以制造业为主。今年上半年,特别依赖德国制造业的汽车行业面临着巨大的挑战。这一挑战反映在生产和销售上,最终在工业层面造成了负面影响。 7月3日,德国联邦汽车运输管理局(KBA)公布的数据显示,今年6月,德国汽车注册量同比下降4.7%,销售给个人消费者的汽车数量下降了10%。上述下降趋势导致相关产业的规模和就业下降,并迅速传播到该国的其他经济体以及欧洲的其他经济体。

从该地区的角度来看,英国退欧的不确定性阴影一直笼罩着德国。英国首相竞选候选人兼领导人鲍里斯约翰逊和前外交部长于6月26日发表声明,表示不同意离开欧盟的真正可能性只有百万分之一;前一天,他仍然发誓我永远不会违反我在10月31日离开欧盟的坚定承诺,无论英国是否达成协议。 “英国脱欧的不确定性使得欧洲局势面临不确定性,然后蔓延到欧洲经济。作为欧洲经济的火车头,德国肯定不能”幸免于难“。何大新说。

作为全球贸易市场的主要经济体,德国也不能幸免于全球贸易环境。日益复杂的贸易环境和不断增加的全球贸易成本也困扰着德国经济,这种冲击既存在于实际水平,也存在于预期水平。

这些因素进一步构成了德国经济增长的挑战。 2016年,德国经济增长了2.2%,2017年增长了2.5%。到2018年,这一数字仅为1.5%。何大新指出,2019年的情况可能比2018年更严重。“德国需要谨慎,因为这种趋势与2010 - 2012年经济危机期间的趋势有某些相似之处。”

他还提醒记者,美国是德国必须特别关注的另一个因素。尽管德国和美国在某些问题上采取了合作态度,但德国在一些重大经济利益和国际关系问题上的立场仍然不同于美国。因此,美国与欧洲之间,特别是德国与美国之间的合作存在更多的不确定性。在此背景下,欧元区经济整体走势疲弱。欧洲央行行长马里奥德拉吉最近表示,如果通胀没有回到目标位置,欧洲央行将再次放松政策,而降息并非不可挽回。

BICC:欧元区的小确幸

尽管欧元区经济的经济势头不佳,尽管欧元区本身经济增长,尽管欧盟的28个成员国仍在争论谁将成为下一任欧洲央行行长(现任总统德拉吉将于10月结束)在任期内,接班人尚未确认),欧元区并非没有好消息。

6月14日凌晨,欧元区财长会议结束,双方达成协议,建立欧元区统一预算机制框架,正式名称最初定义为“促进竞争力和融合预算工具” ,作为支持欧元区域改革项目的公共资金。

会谈结束后,法国经济和财政部长Bruno Le Maire表示祝贺,“我们今晚已经取得了成就:建立真正的欧元区预算机制”;荷兰财政部长Wapke Huxtra也在辩称“欧元集团在卢森堡的讨论是漫长而富有成效的”;欧元集团主席MárioCenteno也表示,“我们首次设立了帮助。欧元区国家首次汇集其财政资源以提高其竞争力。他们开始思考整个未来,并协调各方的经济政策。

不难看出欧元区的决策者对BICC的结果感到兴奋。

“欧洲经济的运作以金融为中心。我们可以比较美国。美国经济的核心部门不是财政部而是美联储,因为美国经济以货币为中心运作。美元反映美国所有金融机构的运作。美联储是美国金融机构的银行。美国经济高度融资,大多数公司上市,政府支出依赖债务,个人消费取决于信贷,美元是最终核心。欧洲不是这样。欧洲中央银行发行货币,依赖欧盟每个成员国都赞同,每个成员国都依赖于实体经济背后的税收和金融,包括工业和服务的实体部分“中国人民大学重阳金融研究所宏观研究部主任贾金晶教授接受了《经济》杂志与经济网络报道呃采访了这个分析。

在经济运行的核心领域,我们取得了多国合作的成果,每个人都自然心情愉快。然而,目前,BICC似乎不值得大规模庆祝,讨论BICC的重要性可以追溯到2011年。

2011年12月9日,欧盟委员会在官方网站上发布了《欧元区元首声明》。该声明将欧元区划分为财政一体化分为三个步骤,即统一的银行监管体系(第一步)和统一预算(第一步)。两步),统一融资(第三步),要求成员国按照“宪法层面”的要求进行强有力的实施。

统一银行监管的核心结果是欧洲稳定机制(ESM)。 ESM包括800亿欧元的现金和6200亿欧元的现收现付资金,旨在为欧盟成员国提供财务援助,并于2012年10月8日生效。

“欧洲稳定机制的出现意味着第一步已经完成。但统一预算和统一融资仍然很遥远,因为BICC的象征意义远大于其实质意义.BICC只是一种工具支持统一预算,规模小,只有170亿欧元,不等于统一预算本身,也不能支持统一预算背后的经济活动。“贾金晶强调了这一点。

法新社援引两位欧盟消息人士的话说,BICC将由19个欧元区国家资助七年,并且必须与欧盟的总预算捆绑在一起。据报道,欧元区财长同意BICC只能用于预先收购欧盟批准的投资和结构改革项目,而不是在经济下滑期间促进经济增长。

统一财政:道阻且长

为什么欧元区需要统一的预算和财务?

件差和财务风险高的国家如果遇到问题都可以轻易“感染”其他国家。过去几年的欧洲债务危机就是一个很好的例子。为了帮助各国防范财政风险或金融风险,并促进一体化进程,欧洲一直致力于建立全面的预算平衡体系。

并非所有欧盟成员国都愿意参与该系统的建设。 “特别是在经济规模较小的国家,我担心一旦他们参与,他们的经济主权,特别是财政主权,将完全移交给可能在未来建立的欧洲议会或欧洲财政部。”何大新告诉记者。

BICC是妥协的结果。它相当于向参与成员国转移支付的资金池,以帮助平衡国家预算。它是解决国家预算不平衡的战略和战术解决方案,并不是解决欧元区成员国预算不平衡的制度性解决方案。

“尽管如此,欧元区的预算改革取得了进展,可以预见未来可能进一步实施统一的预算改革,统一融资极为困难。财政问题涉及一个国家的主权,主要内容是税收和支出,与谁一起征税,多少,如何收集,以及在哪里使用它们。这些是非常核心的国家主权内容,谁愿意交给他人?“复旦大学欧洲研究中心主任丁春教授告诉《经济》期刊,经济网记者。

作为欧盟一体化改革的重要举措之一,法国总统马克龙一年多前提出并推动了“欧元区统一预算”的制定。在马克龙的提议中,欧元区不仅将成立一个财政部长,建立一个基于数千亿欧元的统一预算,而且还建立了欧洲货币基金组织(EMF)并将欧洲稳定机制完全转移到EMF。现在看来BICC可能被视为Macron项目的分阶段结果。根据德国IFO经济研究所的数据,德国商业景气指数今年6月连续第三个月下跌,从5月的97.9降至97.4,为2014年11月以来的最低水平。其中指标为制造业指数,服务业指数和建筑业指数均下跌。早些时候,该国许多经济研究机构在2019年降低了对德国经济的增长预期.Nordea银行首席分析师Gerich表示,德国经济表现不佳将对其他欧洲经济体造成严重后果,并且悲观。与此同时,欧元区最终就讨价还价后的统一预算机制框架达成一致,即建立一个规模为170亿欧元的“促进竞争力和趋同预算工具”(BICC),使其成为一个支持欧元区改革项目的公共资金。

德国经济凸显疲态

“可以说,在2019年上半年,整个欧洲经济都出现了下滑,德国的下降趋势尤为明显。作为欧洲经济的火车头和欧元区发展的火车头,德国经济经济低迷引起了很多关注甚至担忧。“中国社会科学院金融与经济研究所金融研究室副主任在接受《经济》杂志和经济网记者采访时作出回应。

德国经济以制造业为主。今年上半年,特别依赖德国制造业的汽车行业面临着巨大的挑战。这一挑战反映在生产和销售上,最终在工业层面造成了负面影响。 7月3日,德国联邦汽车运输管理局(KBA)公布的数据显示,今年6月,德国汽车注册量同比下降4.7%,销售给个人消费者的汽车数量下降了10%。上述下降趋势导致相关产业的规模和就业下降,并迅速传播到该国的其他经济体以及欧洲的其他经济体。

从该地区的角度来看,英国退欧的不确定性阴影一直笼罩着德国。英国首相竞选候选人兼领导人鲍里斯约翰逊和前外交部长于6月26日发表声明,表示不同意离开欧盟的真正可能性只有百万分之一;前一天,他仍然发誓我永远不会违反我在10月31日离开欧盟的坚定承诺,无论英国是否达成协议。 “英国脱欧的不确定性使得欧洲局势面临不确定性,然后蔓延到欧洲经济。作为欧洲经济的火车头,德国肯定不能”幸免于难“。何大新说。

作为全球贸易市场的主要经济体,德国也不能幸免于全球贸易环境。日益复杂的贸易环境和不断增加的全球贸易成本也困扰着德国经济,这种冲击既存在于实际水平,也存在于预期水平。

这些因素进一步构成了德国经济增长的挑战。 2016年,德国经济增长了2.2%,2017年增长了2.5%。到2018年,这一数字仅为1.5%。何大新指出,2019年的情况可能比2018年更严重。“德国需要谨慎,因为这种趋势与2010 - 2012年经济危机期间的趋势有某些相似之处。”

他还提醒记者,美国是德国必须特别关注的另一个因素。虽然德国和美国在某些问题上采取合作态度,但德国在一些重大经济利益和国际关系上的立场仍然不同于美国。因此,美国与欧洲之间,特别是德国与美国之间的合作也存在很多不确定因素。在此背景下,欧元区经济总体趋势疲弱。欧洲央行行长德拉吉最近表示,如果通胀没有回到目标位置,欧洲央行将再次放宽政策,降息不是一种选择。

BICC:欧元区的小确幸

尽管欧元区经济增长乏力,欧元区本身经济增长乏力,以及28个欧盟成员国之间正在争论谁将成为下一任欧洲央行行长(现任总统将于10月结束其任期,以及接班人不确定),欧元区并非没有好消息。

6月14日凌晨,欧元区财长会议结束,并就建立欧元区统一预算机制的框架达成了协议。其官方名称最初被指定为“竞争和融合的预算工具”,作为支持欧元区改革项目的公共基金。

会谈结束后,法国经济和财政部长Bruno Le Maire祝贺,“我们今晚已经做了我们要做的事情:创建一个真正的欧元区预算机制”;荷兰财政部长Wopke Huxtra也发推文说:“欧元集团在卢森堡进行了长时间的讨论。” “我们首次制定了业务预算,以帮助欧元区国家集中财政资源,从而提高竞争力。这是我们第一次开始思考整个未来,协调各方的经济政策,“欧元集团主席Mrio Centeno说。

不难看出欧元区决策者对BICC的成就感到兴奋。

“欧洲经济的运作以金融为中心。我们可以比较美国。美国经济的核心部门不是财政部而是美联储,因为美国经济以货币为中心运作。美元反映美国所有金融机构的运作。美联储是美国金融机构的银行。美国经济高度融资,大多数公司上市,政府支出依赖债务,个人消费取决于信贷,美元是最终核心。欧洲不是这样。欧洲中央银行发行货币,依赖欧盟每个成员国都赞同,每个成员国都依赖于实体经济背后的税收和金融,包括工业和服务的实体部分“中国人民大学重阳金融研究所宏观研究部主任贾金晶教授接受了《经济》杂志与经济网络报道呃采访了这个分析。

在经济运行的核心领域,我们取得了多国合作的成果,每个人都自然心情愉快。然而,目前,BICC似乎不值得大规模庆祝,讨论BICC的重要性可以追溯到2011年。

2011年12月9日,欧盟委员会在官方网站上发布了《欧元区元首声明》。该声明将欧元区划分为财政一体化分为三个步骤,即统一的银行监管体系(第一步)和统一预算(第一步)。两步),统一融资(第三步),要求成员国按照“宪法层面”的要求进行强有力的实施。

统一银行监管的核心结果是欧洲稳定机制(ESM)。 ESM包括800亿欧元的现金和6200亿欧元的现收现付资金,旨在为欧盟成员国提供财务援助,并于2012年10月8日生效。

“欧洲稳定机制的出现意味着第一步已经完成。但统一预算和统一融资仍然很遥远,因为BICC的象征意义远大于其实质意义.BICC只是一种工具支持统一预算,规模小,只有170亿欧元,不等于统一预算本身,也不能支持统一预算背后的经济活动。“贾金晶强调了这一点。

法新社援引两位欧盟消息人士的话说,BICC将由19个欧元区国家资助七年,并且必须与欧盟的总预算捆绑在一起。据报道,欧元区财长同意BICC只能用于预先收购欧盟批准的投资和结构改革项目,而不是在经济下滑期间促进经济增长。

统一财政:道阻且长

为什么欧元区需要统一的预算和财务?

件差和财务风险高的国家如果遇到问题都可以轻易“感染”其他国家。过去几年的欧洲债务危机就是一个很好的例子。为了帮助各国防范财政风险或金融风险,并促进一体化进程,欧洲一直致力于建立全面的预算平衡体系。

并非所有欧盟成员国都愿意参与该系统的建设。 “特别是在经济规模较小的国家,我担心一旦他们参与,他们的经济主权,特别是财政主权,将完全移交给可能在未来建立的欧洲议会或欧洲财政部。”何大新告诉记者。

BICC是妥协的结果。它相当于向参与成员国转移支付的资金池,以帮助平衡国家预算。它是解决国家预算不平衡的战略和战术解决方案,并不是解决欧元区成员国预算不平衡的制度性解决方案。

“尽管如此,欧元区的预算改革取得了进展,可以预见未来可能进一步实施统一的预算改革,统一融资极为困难。财政问题涉及一个国家的主权,主要内容是税收和支出,与谁一起征税,多少,如何收集,以及在哪里使用它们。这些是非常核心的国家主权内容,谁愿意交给他人?“复旦大学欧洲研究中心主任丁春教授告诉《经济》期刊,经济网记者。

作为欧盟一体化改革的重要举措之一,法国总统马克龙一年多前提出并推动了“欧元区统一预算”的制定。在马克龙的提议中,欧元区不仅将成立一个财政部长,建立一个基于数千亿欧元的统一预算,而且还建立了欧洲货币基金组织(EMF)并将欧洲稳定机制完全转移到EMF。现在看来BICC可能被视为Macron项目的分阶段结果。

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